La Fed encarece el dinero, aplazan de nuevo el T‑MEC y la IA acelera otra vez

Fuente:  Forbes

Una primera alza de tasas en Estados Unidos desde 2023, el peso en su nivel más débil desde agosto, una cuarta ronda de negociación pospuesta sin fecha confirmada y un Nasdaq en máximo histórico. Cuatro hilos de la misma semana.

La Reserva Federal subió su tasa de interés por primera vez desde 2023 y dejó abierta la puerta a otro ajuste antes de que termine el año. Como consecuencia, el peso se depreció.

Y mientras el costo del dinero sube, Wall Street cerró el lunes con el Nasdaq rompiendo récords, empujado por el gasto en inteligencia artificial.

Mientras tanto, la cuarta ronda de la revisión del T‑MEC se aplaza, sin fecha para nueva reunión. Ocurre justo cuando el representante comercial estadounidense describe a México positivamente.

Así que hay incertidumbre en el calendario comercial, pero certidumbre en el interés por la IA.

Créditos más caros

Todos los votantes de la Reserva Federal decidieron unánimemente elevar las tasas de interés en 25 puntos base, con lo que el rango de los fondos federales quedó entre 3.75% y 4.0%, de acuerdo con El Financiero del 17 de septiembre de 2026. Es la primera alza desde 2023.

¿Qué argumentan? Que la economía va bien, es sólida y la inversión de capital es robusta, pero eso está empujando los precios hacia arriba.

“La inflación se mantiene elevada. La medida de política tomada respaldará un retorno más oportuno al objetivo del 2.0 por ciento”, señaló la Fed.

Kevin Warsh, presidente de la Fed, lo explicó en conferencia de prensa: “Retiramos una dosis de estímulo para que las condiciones financieras y crediticias sean más consistentes con nuestros objetivos finales. Esa fue la decisión”.

¿Y hacia adelante? 12 de 18 funcionarios de la Fed contemplaron otro incremento este mismo año.Incluso cuatro proyectaron llegar al rango de 4.25% a 4.50%.

A algunos disgusta el movimiento —Alberto Bernal, de XP Investments, lo llamó un error—, pero Bernal y Michael Pearce, de Oxford Economics, coinciden en algo: el siguiente ajuste llegaría en diciembre.

El dólar eleva su precio

El dólar recuperó terreno frente al peso tras el anuncio de la Fed. Aún con el mercado local cerrado por el feriado del ‘Grito’ de Independencia, el tipo de cambio alcanzó 17.2487 pesos por dólar en operaciones electrónicas, reportó El Financiero ese mismo 17 de septiembre.

Fue una depreciación de 0.57%, o 9.70 centavos, frente a su último cierre oficial: el mayor nivel del dólar desde el 4 de agosto.

Gabriela Siller, directora de análisis económico en Banco Base, atribuyó el movimiento a las señales de otra alza este año.

“Esto es relevante por las operaciones de carry trade en donde el diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos es importante, ya que para este año se espera que el Banco de México mantenga sin cambios su tasa de interés”, explicó.

Más claro: la Fed sube el atractivo de comprar e invertir en dólares y vender otras monedas. Pero para hacer negocios, un tipo de cambio movido por la Fed vuelve más frágil cualquier cotización a tres meses.

Wall Street festejó… días después

El alza del miércoles 16 en la Fed golpeó a las acciones de empresas en las bolsas estadounidenses.

Ya para el lunes la película tuvo un ‘plot twist’: el Nasdaq cerró en máximo histórico —el primero desde el 2 de junio— impulsado por las empresas de inteligencia artificial, según Forbes México.

El motor estuvo en los chips. Advanced Micro Devices subió cerca de 10% y alcanzó por primera vez una capitalización de mercado de 1 billón de dólares. Intel avanzó 12.2%, Arm Holdings 17% y el índice de semiconductores PHLX, 4.3%.

¿Cuál fue la razón? Ayudaron dos señales macro: el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años cayó por debajo del 5% y los futuros del crudo Brent cayeron por debajo de los 100 dólares por barril —su nivel más bajo desde el 9 de septiembre— para luego estabilizarse en 100.34 dólares.

Ambos indicadores “han pasado de ser obstáculos a factores favorables para este mercado, al menos a corto plazo”, dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de B. Riley Wealth.

No hay fecha para la ronda del T‑MEC

Cambien su calendario. “La fecha de la cuarta ronda de negociaciones de la revisión del T‑MEC no está confirmada”, indicó la Secretaría de Economía, según El Financiero del 17 de septiembre de 2026.

Primero, la reunión estaba prevista para la primera semana de septiembre, luego para una semana después y en los últimos días, que para el 21 de septiembre… Eso ya expiró.

Ahora, extraoficialmente, hablan del 28 y 29 de septiembre, sin confirmación oficial.

Jorge Molina, consultor de comercio exterior y políticas públicas, apuntó que Washington tiene una agenda muy apretada —la eventual visita del presidente chino Xi Jinping, la reunión bilateral de ministros de comercio, la cumbre del G20— y hoy México no figura entre sus prioridades.

¿Por qué es importante para las fábricas? Porque esperan una reducción de los aranceles derivados de la Sección 232 que afectan al sector automotriz, al acero y al aluminio. El gobierno mexicano argumentó desde agosto que otros países enfrentan un gravamen de 15% mientras que a México le aplican 25%, pese a que México compra más partes a Estados Unidos.

“Necesitamos lograr una disminución en esos aranceles para tener la competitividad con otros países a los que Estados Unidos ha puesto un arancel menos”, señaló José Medina Mora, presidente del Consejo Coordinador Empresarial.

EU reconoce pragmatismo mexicano

El lunes, el representante de Comercio estadounidense, Jamieson Greer, describió el tono de la negociación en entrevista con Bloomberg Television, recogida por Forbes México.

“México ha sido bastante pragmático. Hemos mantenido muchas conversaciones discretas, no llevamos nuestras negociaciones en público. Han hecho muchos cambios: hoy anunciaron que van a tener un sistema de monitoreo del aluminio”, expresó.

El punto técnico es concreto y toca directo a la proveeduría: las reglas de origen.

“En estos momentos estamos elaborando normas de origen con México, que es un posible punto de transbordo, para garantizar que las mercancías que circulan entre Estados Unidos y México procedan realmente de estos países y no contengan insumos chinos”, indicó Greer.

Transbordo, en corto: mercancía china que entra a México o Canadá, se transforma un poco y se manda a Estados Unidos aprovechando beneficios del tratado. “Eso no es un buen resultado para nosotros, ni es el objetivo del T‑MEC”, dijo.

Ojo con otro reloj: la tregua comercial de Estados Unidos con China expira el 10 de noviembre. “Nuestra impresión es que no tendremos una extensión, pero todavía queda tiempo antes de que eso ocurra”, señaló Greer.

¿Y dónde quedan los mexicanos?

En el cruce de los cuatro hilos. El dinero se encareció allá, el peso lo resintió, el calendario arancelario sigue abierto y la definición sobre reglas de origen avanza en conversaciones que no son públicas.

Eso deja a los exportadores sin certeza sobre los aranceles que pagarán en los próximos meses. Además, el tipo de cambio queda expuesto al movimiento de tasas, y sumen a eso requisitos de trazabilidad que los gobiernos escriben justo ahora.

El anuncio del sistema de monitoreo del aluminio marca la dirección: documentar el origen del insumo, no solo declararlo.

Y Wall Street entrega un contraste: para las cadenas vinculadas a la IA y a los semiconductores, el capital sigue fluyendo; para todos los demás, se encarece con la subida de la Fed.

¿Y a mi negocio, qué?

Tres efectos concretos en la operación. El crédito en dólares se encarece y la mayoría de los funcionarios de la Fed contempla otro ajuste antes de que acabe el año: si ocurre, renovar una línea en diciembre no costará lo mismo que hoy.

El peso más volátil mueve el margen de quien factura en una moneda y paga costos en otra. Y la falta de fecha para la cuarta ronda alarga la incertidumbre sobre el arancel de la Sección 232 en automotriz, acero y aluminio.

Hay poco tiempo para actuar: de aquí a la ronda —fechada extraoficialmente para 28 y 29 de septiembre— y al vencimiento de la tregua con China el 10 de noviembre.

¿Qué conviene hacer? Ordenar el expediente de origen de cada insumo, revisar el costo de las líneas en dólares y proyectar el flujo con un tipo de cambio más débil.

Lo que se vuelve posible: si las reglas de origen se endurecen contra los insumos asiáticos, la proveeduría instalada en México gana atractivo. Eso lo capitaliza quien tenga capital de trabajo para sostener volumen adicional mientras el cliente paga a 60 o 90 días.

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